Коментари председника СЕЦ-а

Гери Генслер, председник Комисије за хартије од вредности (СЕЦ), недавно се позабавио питањем класификације Етхереума као хартије од вредности. Генслер је приметио да би улагање преко трећих страна могло потенцијално утицати на законе о хартијама од вредности. Он је тврдио да када крипто берза нуди услуге залагања, то је слично позајмљивању, иако под другом ознаком.

Генслер се позива на Хауијев тест, правни оквир који судови користе да би утврдили да ли се имовина квалификује као хартија од вредности. Према овом тесту, ако мреже и посредници дигиталне валуте дозвољавају корисницима да уложе своје новчиће, то би могло учинити средство вриједношћу. Ховеи тест процењује да ли инвеститори очекују профит који се остварује напорима трећих страна, што помаже да се утврди да ли се трансакција квалификује као уговор о улагању.

Генслер је даље објаснио да Хоуи тест указује на то да инвеститори могу очекивати поврате од рада других, што имплицира да би улагање ЕТХ могло да личи на инвестицију и на тај начин повећати вероватноћу да ЕТХ буде класификован као хартија од вредности.

Ако би Етхереум био класификован као хартија од вредности, од њега би се захтевало да буде у складу са опсежним захтевима СЕЦ за откривање података. Криптовалута би се суочила са значајним правним и финансијским последицама ако би продала имовину коју СЕЦ или судови сматрају хартијама од вредности.

Генслерове примедбе сугеришу да СЕЦ пажљивије испитује Етхереум након спајања. Његови коментари такође одражавају шири тренд регулаторног интересовања за криптовалуте и њихов третман према законима о хартијама од вредности, што може умањити узбуђење унутар Етхереум заједнице.

Шта се дешава ако је етер класификован као хартија од вредности?

Класификација етра као хартије од вредности зависи од Хауи теста, стандарда успостављеног пресудом Врховног суда САД из 1946. године да би се утврдило да ли средство испуњава критеријуме да се сматра хартијом од вредности. Тест сугерише да имовина мора бити инвестициони уговор, где појединци улажу новац са очекивањем добити искључиво од напора трећих лица. Овај тест би могао да створи регулаторне изазове за Етер, посебно ако спајање резултира тиме да се изворна имовина Етхереум мреже класификује као хартија од вредности према закону САД.

Штавише, ако је ЕТХ одређен као хартија од вредности, крипто-зајмодавац би морао да се региструје код СЕЦ-а. Ако то не учините, може доћи до великих казни.

Да ли ће ЕТХ улагање привући више инвеститора?

Улагање је одличан механизам за привлачење инвеститора, али фактори као што су ограничења повлачења и закључани уговори могу одвратити институционалне инвеститоре.

Спајање Етхереум-а означило је прекретницу у развоју мреже. Успешан прелазак са Прооф оф Ворк (ПоВ) на Прооф оф Стаке (ПоС) резултирао је значајним смањењем потрошње енергије, смањењем за 99.95%. Ово ће вероватно уверити регулаторе који су забринути због утицаја на животну средину и могло би довести до већег институционалног интересовања за Етхереум.

Институционални инвеститори—као што су пензиони фондови, осигуравајућа друштва и фондације—су кључни за будућност Етхереума. Повећано учешће би могло да помогне у решавању изазова који се односе на ликвидност и волатилност. Етхереум-ов еколошки помак може подстаћи веће финансијске институције да усвоје платформу.

Међутим, неки инвеститори су и даље скептични у погледу скалабилности Етхереума и виде је као препреку институционалном усвајању у кратком року.

Аналитичари Банк оф Америца сугеришу да би институционални инвеститори којима је раније било ограничено улагање у токене засноване на ПоВ-у сада могли да размотре улазак у Етхереумов ПоС екосистем, захваљујући његовој драстично нижој потрошњи енергије.

ПоС модел такође чини ЕТХ привлачном имовином за зараду камате путем улога, што би могло привући више инвеститора који желе да имају користи од повећаног приноса.

Да ли је принос ЕТХ вредан улагања?

Улагање ЕТХ као валидатора ПоС може донети годишњи принос од приближно 5%. Ове нове прилике за улагање могле би да се допадну традиционалним инвеститорима који сматрају да је систем сличан конвенционалним финансијским производима, чинећи Етхереум привлачнијим за њих. Међутим, Генслерови недавни коментари изазвали су забринутост да би ЕТХ на крају могао бити класификован као хартија од вредности, што би у почетку могло довести до пада цене. Временом, међутим, ово може на крају имати користи од Етхереума.

Важно је напоменути да нови софтвер за улагање тек треба да буде тестиран у великој мери и да постоје услови везани за награде за улагање. На пример, уложени ЕТХ и награде су закључани на период од 6 до 12 месеци након спајања, што би могло обесхрабрити институционалне инвеститоре који су опрезни у погледу ризика ликвидности. Многи инвеститори могу усвојити опрезан приступ „чекај и види“.

Ако шира берза пати због забринутости за инфлацију, они који се надају институционалној подршци за стабилизацију крипто индустрије могли би да чекају дуже него што се очекивало.

Упркос овим изазовима, текуће правне битке Етхереума, укључујући акцију против Риппле Лабс-а, показале су да је спреман да се суочи са главним играчима у финансијској и технолошкој индустрији. Етхереум има потенцијал да изгради своју репутацију у свету инвестиција.

Последице изјаве председника СЕЦ Герија Генслера

СЕЦ је дуго тражила надлежност над криптовалутама, а Генслерови коментари истичу повећану регулаторну контролу са којом се Етхереум суочава након спајања. Он верује да већина криптовалута потпада под законе о хартијама од вредности, а ПоС систем је усклађен са критеријумима Хауи теста.

Генслерове примедбе сугеришу да би спајање Етхереума могло довести до тога да се ЕТХ класификује као хартија од вредности, што је довело до значајног пада цене ЕТХ, која се тренутно креће око 1357 долара.

Неки двопартијски сенатори залажу се за то да ЕТХ и БТЦ регулише Комисија за трговину робним фјучерсима (ЦФТЦ), што би могло бити повољније од СЕЦ-а. Дебата о томе како криптовалуте треба третирати у складу са законима о хартијама од вредности се наставља, а ЦриптоЦхипи прати сваки нови развој.