Двогодишњи преглед ЕЦБ-а о ризицима финансијске стабилности које представљају криптовалуте
Двогодишњи финансијски преглед ЕЦБ-а изазива забринутост због све веће сложености финансијског тржишта како се криптовалуте интегришу са главним финансијама. Ово означава још једно критично испитивање сектора криптовалута, како је известио ЦриптоЦхипи. ЕЦБ је открила да је спровела детаљну анализу крипто имовине и праксе позајмљивања како би проценила финансијске ризике повезане са њима. Налази су укључени у извештај под називом „Дешифровање ризика финансијске стабилности на тржиштима крипто-активе“. У извештају се наводи да историјска волатилност крипто имовине далеко премашује ону на диверсификованим европским тржиштима акција и обвезница. Инвеститори су управљали падом тржишне капитализације неподржаних крипто имовине од 1.3 билиона евра од новембра 2021. године, без изазивања ризика финансијске стабилности.
Упркос волатилности, потражња инвеститора довела је криптовалуте до нових највиших нивоа свих времена. Финансијске институције, укључујући банке, менаџере средстава и институционалне инвеститоре, значајно су повећале своју изложеност дигиталној имовини. Клијенти сада имају лакши приступ трговању криптовалутама, што је подстакло раст криптовалута и повећан финансијски ризик. ЕЦБ упозорава да би, ако се овај тренд настави, крипто имовина без подршке ускоро могла представљати претњу финансијској стабилности. Растућа величина и сложеност екосистема крипто-активе остаје на узлазној путањи.
Ово је прво упозорење те врсте које је издала ЕЦБ. Слична упозорења издале су власти у САД и Великој Британији након низа падова у крипто индустрији. Биткоин, водећа криптовалута, пао је испод границе од 30,000 долара, што је изазвало узбуну у ЕЦБ. Његова вредност је преполовљена од новембра 2021. Међутим, тржиште криптовалута и даље је живахно, са великим берзама као што је Бинанце који су у претходном месецу обрадили скоро 700 милијарди долара у спот трговању и 1.1 билион долара у фјучерсима биткоина. ЕЦБ истиче да је ови обим трговања упоредиви са кварталним обимом трговања на Њујоршкој берзи и тржиштима државних обвезница еврозоне. Поред тога, ове берзе нуде кредите који омогућавају клијентима да повећају своју изложеност до 125 пута од својих почетних улагања. Сталне празнине у подацима и даље стварају несигурност у вези са пуним степеном потенцијалних ризика заразе у традиционалном финансијском систему.
Извештај ЕЦБ-а такође изражава значајну забринутост због потенцијала за крах крипто тржишта, сличан недавном паду, који би могао да изазове ефекат таласања на традиционалним тржиштима. ЕЦБ прави поређења између таквог краха и кризе другоразредних хипотека која је довела до глобалног финансијског краха 2008.
Перспектива председника ЕЦБ о новонасталој претњи
Председница ЕЦБ, Кристин Лагард, изјавила је да крипто жетон нема инхерентну вредност и да му недостаје било какво основно средство као обезбеђење. Ово појачава ставове Фабија Панете, извршног директора ЕЦБ-а, који је описао сектор као сличан Понзи шеми. Панета је позвао на регулаторну интервенцију како би се спречило даље непромишљено преузимање ризика у крипто простору.
Тренутно је веза између банака еврозоне и крипто имовине ограничена. Неке међународне банке и банке еврозоне баве се трговином регулисаним крипто дериватима, иако не држе стварне залихе крипто имовине. Мреже плаћања и институционални инвеститори све више подржавају услуге крипто имовине. Наиме, немачки институционални инвестициони фондови држали су петину своје имовине у крипто имовини од прошле године. Штавише, ЕЦБ истиче ризике повезане са децентрализованим финансијама (ДеФи), где софтверске платформе засноване на криптовалуте пружају финансијске услуге без традиционалних посредника као што су банке. У 2021., обим крипто кредита на ДеФи платформама порастао је за фактор од 14, а укупна вредност закључана у ДеФи-у достигла је скоро 70 милијарди евра, упоредиво са малим периферним европским банкама.
Лагард је напоменула и да ЕЦБ развија дигитални евро, који ће до следеће године бити тестиран кроз прототип. Одлука о покретању дигиталне валуте биће донета након три године тестирања. Она је нагласила да ће се ова дигитална валута централне банке (ЦБДЦ) разликовати од многих постојећих дигиталних средстава. У међувремену, Европска унија финализује своје законодавство о „Тржиштима крипто-активе“, за које се очекује да ће бити примењено до 2024. ЕЦБ позива ЕУ да убрза доношење овог закона како би се створио правни оквир за регулисање крипто индустрије унутар ЕУ.
